多宝体育,多宝体育官方网站,多宝体育APP下载股市场表现分化，三大指数周线涨跌互现，其中上证指数、深证成指分别累计上涨

　　宏观上，中国经济2025年“成绩单”出炉，我国全年GDP同比增长5%，达到140.19万亿元，其中第四季度增长4.5%；根据央行公告，自1月19日起，再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点；财政金融协同促内需一揽子政策出炉，首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，首次实施中小微企业贷款贴息政策；央行行长表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，今年降准降息还有一定的空间。

　　策略前瞻：本周市场整体表现强势，平均股价累计上涨2.53%，而三大指数周线涨跌互现，其中上证指数、深证成指分别累计上涨0.83%、1.11%，创业板指累计下跌0.34%。板块层面，本周建材、钢铁、化工、有色金属、国防军工、石油石化、房地产等板块表现强势，都实现了累计5%以上的涨幅；而银行、非银金融、食品饮料等板块累计收跌。

　　就基本面而言，当前利好不断。2025年国民经济数据出炉，如期完成了5%的增长目标；货币政策与财政政策也纷纷发力，自1月19日起再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点，首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，首次实施中小微企业贷款贴息政策等等，而央行行长也表示“今年降准降息还有一定的空间”，等等。种种因素的叠加，致使市场整体热度较高，资金做多意愿强烈，本周日均成交额也维持在2.8万亿元左右。

　　就目前市场走势来看，目前大盘依然在周线上方稳定运行，上涨趋势丝毫没有改变，投资者依旧应当坚定看多做多。不过需要注意的是，本周上证50ETF、沪深300ETF频频放出巨量，前者更是走出了一波日线连阴”，反映出有资金在目前位置阶段性止盈，并且尚未出现止跌信号，短期可能需要回避其背后的权重个股。展开全文

　　、沪深300ETF的抛压犹在，短期大盘再度加速上涨可能性不大，但是在成交量充足的情况下，结构性机会理应很多。建议投资者采用“重结构、轻指数”的思路进行布局，具体来看，可以继续关注半导体、商业航天、人工智能、有色金属、化工等板块，并在不同赛道之间采取合理持仓，如此便能做到“进可攻、退可守”，从而更从容地应对接下来的行情。技术角度：目前三大指数都处于周线级别的上涨趋势，目前正值“春季躁动”行情进行时，后续每次回调都是上车的良机，建议投资者可以逢低加仓，积极拥抱市场行情，不过注意可能要暂时回避权重方向。

　　亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。首次实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个“重点产业链及上下游产业”、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域。优化实施服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷贴息、设备更新贷款贴息等政策，个人信用卡账单分期纳入贴息范围。针对“十五五”时期如何推动房地产高质量发展，住建部部长倪虹表示，将重点抓好两方面工作：一是有序推动“好房子”建设；二是加快构建房地产发展新模式，有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”。

　　年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。今年降准降息还有一定的空间。要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。下周建议关注以下三个方向：

　　基本面上，核心品种供需格局持续优化。工业金属中，铜受益于海外铜矿品位下降及新能源需求爆发，库存低位支撑价格；铝受海外减产及国内旺季消费推动，社会库存持续去化。小金属方面，锂、钨等在新能源汽车、低空经济领域应用拓展。政策面上，此前八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案》，明确2025-2026年行业增加值年均增长5%，严控铜冶炼新增产能，推动资源整合与技术升级。地方国企通过股权激励加速研发，稀土、铝等战略品种纳入“新质生产力”重点领域。市场情绪层面，黄金白银牛市热度仍然持续，美联储降息预期打开金属金融属性空间，机构看好工业金属与战略小金属的估值重塑，板块活跃度维持在相对高位。（2）商业航天：

　　基本面上，国家将商业航天列为战略性新兴产业，出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》等政策，设立国家商业航天发展基金，引导长期资本投入。地方政策如北京、广东等地提供税收优惠、研发补贴等，推动产业集群发展。技术层面，降低发射成本是关键，如蓝箭航天朱雀三号、天兵科技天龙三号等可回收火箭技术突破，将发射成本降至传统火箭的1/5至1/10，提升发射频次和商业价值。与此同时，中国星网GW星座等大规模星座组网需求旺盛，带动卫星制造、通信终端等环节发展，卫星互联网市场规模预计达千亿级。虽然此前涨过一波，但经过充分调整后，目前资金再度大举买入，其中卫星、太空光伏等方向值得关注。（3）

　　应用：中央经济工作会议提到要深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理等内容。当前随着多模态技术的成熟，AI从纯文本交互升级为“文字+图像+视频”全场景响应，降低了应用落地难度，如谷歌Gemini 3 Pro在视频分析、代码编写等方面的能力提升，推动AI在更多场景的应用，而国产大模型技术突破（如DeepSeek等）显著降低AI训练和推理成本，使中小企业和开发者能以更低门槛开发应用，加速AI在垂直场景的渗透。不仅如此，普通用户对实用AI工具的需求迫切，如AI助手“灵光”“千问”等APP的爆发式下载，印证了C端市场对AI应用的接受度和需求度；而B端刚需明确，如制造业的AI预测性维护、医疗行业的辅助诊断、直播电商的数字人带货等场景已实现实际价值，企业对AI“降本增效”的需求刚性，推动AI在B端的商业化落地。因此AI应用在接下来仍有反复表现的机会。（一）A

　　股内部分化，9大指数涨多跌少，市场上赚钱效应不错。从市场风格上看，中小盘较为强势，中证500大涨4.34%，国证2000大涨3.33%；大盘相对承压，沪深300、上证50分别下跌0.62%和1.54%。成长表现明显好于价值，科创50上涨2.62%，创业板指微跌0.34%，均要优于价值风格占主流的上证50和沪深300。从申万一级行业来看，周内

　　个一级板块上涨，行业之间分化极为显著。涨幅靠前的聚集在建筑材料、石油石化、钢铁等领域。主要是因为年初对于刺激政策预期显著升温。跌幅较大的则包括银行、通信、非银金融等，主要还是春节躁动行情降温和退潮，导致权重板块相对承压。更多数板块当周表现都要强于前周，27个板块涨幅扩大或者跌幅收窄。整体来看，当周行情不错。（二）基金市场

　　QDII型基金下跌0.62%，主要是地缘政治风险事件冲击欧美股市。债券型基金上涨0.15%，明显超过正常水平，货币型基金上涨0.02%，略低于正常水平，债市当前处于温和上涨中，长债明显要强于短债。国证基金、乐富指数分别上涨0.82%、0.74%，排名第一和第二，主要是深市表现要强于沪市，因此深系基指数明显要强于上系基指。周内基金收益率中枢表现分化，商品型表现最佳，周收益率中枢达到

　　，主要是黄金、白银价格不断创出新高。其次是混合型和股票型基金，周收益率中枢分别为0.91%、0.49%。不过相对于上周大幅回撤，分别下降0.50pct、1.09pct。此外，QDII型基金也较为明显，较上周回撤1.38pct。从年收益率中枢来看，绝大部分基金类型收益率中枢都在下行，只有商品型、债券型还在上升，其中下降较为显著的主要是QDII型、股票型和FOF型，较上周分别下降5.49pct、2.11pct、1.42pct。三、

　　个，近一周净流入2202.36亿元，股市回暖上攻期间，资金正在积极进场。从前三甲来看，电力设备净流入523.30亿元，有色金属净流入334.31亿元，基础化工净流入322.46亿元；净流出上，通信净流出200.31亿元，非银金融净流出132.79亿元，食品饮料净流出101.82亿元。（二）基金市场

　　只，涉及大成、南方、鹏华、天弘、上银、兴业、易方达、中欧、招商资管等30家基金公司，合计446.47亿元。当周申购基金包括6只主动权益型基金、24只指数型基金、4只债券型基金、16只固收+型基金、10只FOF型基金。整体来看申购数量和规模在市场反攻区域维持在相对高位。四、市场温度

　　年以来分位值来看，指数估值依然处于相对高位，中证500达到100%历史分位数，而过国证2000、上证指数、深证成指、科创50也处于95%历史分位数以上。值得注意的是，沪深300、上证50经过周内下跌，历史分位数有较大回撤，不过仍处于80%历史分位数以上。最低的还是创业板指，当前处于63.42%历史分位数。总体上看，A股经过反弹，重新回到估值高位，深市空间大于沪市，大盘空间大于小盘，价值空间大于成长，后续涨幅可能要取决于基本面的改善。从

　　分位值来看，自上市以来，截至1月23日收盘，共有23个板块估值上修，估值分位数平均上行1.45pct。钢铁、轻工制造、建筑材料等板块上修幅度最大，主要是主题炒作降温后，资金开始切换至估值低位板块博反弹；银行、食品饮料、通信等板块跌幅靠前，主要是AI产业链表现不佳，以及指数权重板块遭到抛售。板块估值中位数为有色金属（51.89%），中位值有所上升。从

　　年股债性价比来看，截至1月23日收盘，万得全A市盈率倒数与十年期国债（1.84%）的比值为2.31，而历史均值为2.57，处于近3年的适中位置，历史分位值位置处于30.81%（即性价比高于30.81%的时间），环比-0.28pct。沪深300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值分别处于60.66%（环比+7.01pct）、4.13%（环比-3.85pct）、38.79%（环比+2.20pct）和19.26%（环比-0.96pct）。较上期来看，股市整体性价比有所下降，主要是A股周内重新上涨；中小票性价比明显下降，中票已经压缩至极低位置，而大票性价比有所回升；现买入持有3年盈利概率为74.29%，小升0.54pct；10Y国债利率环比-1.02BP。返回搜狐，查看更多

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